Efficient Market Hypothesis
DEFINATION
如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获得的讯息，那么就称这样的市场为有 效市场。 衡量证券市场是否具有外在效率有两个标志：一是价格是否能自由地根据有关信息而变动； 二是证券的有关信息能否充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量 等质的信息。
基本假设
依据尤金·法马对效率市场理论存在的三个基本假设：
- 市场将立即反应新的资讯，调整至新的价位。因此价格变化是取决于新资讯的发生，股价呈随机走势。
- 新资讯的出现是呈随机性，即好、坏资讯是相伴而来的。
- 市场上许多投资者是理性且追求最大利润，而且每人对于股票分析是独立的，不受相互影响。
SUB-CONCEPTS
FUNCTIONS
IMPACT
根据这一假设，投资者在买卖股票时会迅速有效地利用可能的信息。所有已 知的影响一种股票价格的因素都已经反映在股票的价格中，因此根据这一理论，股票的技 术分析是无效的。
EXAMPLES
OPINIONS
市场不可能有效，否则就不会有交易成本了。也就是说，当交易成本不存在时，市场就是 最有效的，但是当交易成本消失的时候，市场也就消失了。